Kjære kunde,
Det har vært en del markedsuro i den siste tiden, og denne har tiltatt i styrke de siste dagene. Derfor mener vi det er greit å gi dere en liten oppdatering på hvordan vi ser på uroen, og hvordan vi alltid jobber med å forvalte våre kunders kapital på best mulig måte.
Aksjemarkedet har korrigert kraftig ned og vil trolig være under press inntil man får bedre oversikt over hvordan handelskrigen vil utvikle seg. Det er utfordrende for markedet å prise inn noe som helst, ettersom situasjonen rundt toll endrer seg daglig.
Rentemarkedet har svekket seg noe i mars og videre inn i april. Dette markedet vil også kunne være under press, men her spiller vesentlige forskjeller inn.
Både Kraft Høyrente, Kraft Nordics og Kraft Investment Grade har om lag 80 % eksponering mot robuste sektorer som eiendom, bank, finans og forsikring. Vi har rundt 10 % eksponering mot shipping, oljeservice, E&P og sykliske sektorer – som nå står for den største reprisingen i rentemarkedet. Ingen av fondene har eksponering mot sektorer som er direkte utsatt for toll og handelsrestriksjoner.
Det er viktig å merke seg forskjellen mellom rente- og aksjemarkedet. Som långiver er man beskyttet av juridisk bindende avtaler mellom långiver og låntaker. Disse dokumentene definerer betingelser som løpetid, rente og en rekke finansielle krav som låntaker må oppfylle. Dette gjør rentefond vesentlig mer forutsigbare, med lavere volatilitet og en mer stabil inntektsstrøm i form av rentebetalinger. Dersom det verste skulle inntreffe – som for eksempel en konkurs – har kreditorer rett til å gjøre krav på pant gjennom sine rettigheter.
Som vi har sett gjennom de siste seks årene, har fondene våre navigert svært godt i krevende markeder. Vi har alltid klart å beskytte hovedstolen og samtidig levert avkastning. Det vil vi gjøre igjen. Det er nettopp under slike markedsforhold at nye muligheter oppstår – og vi skal gjøre vårt beste for å gripe dem. Vi følger situasjonen tett om hvis vi finner det nødvendig vil vi komme med nye oppdateringer i tiden som kommer.
Med vennlig hilsen,
Øivind Thorstensen og Simen André Øgreid Aarsland
Porteføljeforvaltere i Kraft Fondene