Den positiva utvecklingen för Forte Obligasjon fortsatte in i 2026. Fonden levererade en avkastning på 0,43 procent i januari, vilket var marginellt bättre än jämförelseindex. Avkastningen speglar både en solid portföljsammansättning och en gynnsam utveckling på den norska kreditmarknaden under månaden.
De globala finansmarknaderna präglades av ökad volatilitet under inledningen av året. Detta beror till stor del på en ihållande geopolitisk oro samt en ökad skepsis bland investerare avseende värderingen av amerikanska mjukvaru- och teknikföretag. Den internationella oron har dock haft en begränsad direkt effekt på den norska räntemarknaden, som främst har styrts av inhemska makroförhållanden och utvecklingen på kreditmarknaden.
I Norge steg den allmänna räntenivån något i januari. Samtidigt justerades marknadens förväntningar på penningpolitiken något, vilket minskade sannolikheten för en första räntesänkning före sommaren. Denna utveckling bidrog till måttliga prisrörelser på stats- och swapmarknaderna, men hade en begränsad negativ påverkan på fondens avkastning givet portföljens balanserade räntekänslighet.
Den norska kreditmarknaden hade en genomgående stark utveckling i januari. Kreditspreadarna fortsatte att komma in i de flesta segment, drivet av god efterfrågan på kreditpapper, god likviditet i marknaden och fortsatt låg fallissemangsrisk bland norska emittenter. Aktiviteten på nyemissionsmarknaden var relativt hög för årstiden och flera emissioner mottogs väl, ofta med premier i den lägre delen av det förväntade prisintervallet. Investeraraptiten var särskilt stark inom investment grade-segmentet, men även inom delar av high yield-marknaden. Denna utveckling var en viktig bidragande orsak till den goda avkastningen i Forte Obligasjon under månaden.
Som kommunicerats i tidigare månadsrapporter gjorde vi ett antal förändringar i portföljen mot slutet av 2025. Det huvudsakliga syftet med dessa förändringar var att minska risken, särskilt till följd av snäva kreditspreadar i vissa segment. Detta gällde i synnerhet förlagslån och hybridobligationer, där vi ansåg att förhållandet mellan risk och förväntad avkastning var mindre attraktivt. Efter denna förändring har vi hittills under 2026 endast gjort mindre justeringar i portföljen, eftersom vi anser att den totala exponeringen är mycket väl positionerad baserat på relativ prissättning och riskprofil.
Vid månadens slut hade fonden en aktuell ränta på 5,15%* och en effektiv ränta på 5,08%*.
*Förkostnader relaterade till förvaltning. Kommer att kunna ändras från dag till dag och är därför ingen garanti för avkastningen under den period den beräknas för.
Vänliga hälsningar
Stein Svalestad
En bra riskjusterad avkastning för dig som kund och investerare.
Vill du ha mer information om våra tjänster för dig eller ditt företag?
Kontakta oss gärna på ett sätt som passar dig.
