Augusti var en bra månad för Kraft Obligasjon. Norges Bank lämnade styrräntan oförändrad på 4,25 procent. Centralbanken hänvisade till att prisökningstakten under sommaren hade varit lägre än väntat, men betonade samtidigt att inflationen fortfarande är för hög och att det kan bli nödvändigt att höja räntan senare. Inflationen i juli visade på en något mildare inflationsbild än tidigare i år, utan att Norges Bank gav någon tydlig signal om att räntan har nått sin topp. Marknaden prissätter nu in en räntehöjning i september.
Utvecklingen av de norska marknadsräntorna var måttlig under månaden. Den generiska norska treårsräntan sjönk något, medan tioårsräntan var i stort sett oförändrad. Ränteförändringarna påverkade därmed obligationskurserna i begränsad utsträckning totalt sett. I början av augusti hade fonden en relativt låg räntedurasion, vilket innebär att ränteförändringar har en begränsad effekt på fondens avkastning.
Den internationella ränteoron tilltog mot slutet av månaden. FED-chefen Kevin Warsh betonade vid centralbankskonferensen i Jackson Hole att den amerikanska inflationen fortfarande ligger klart över målet och att centralbanken måste vara säker på att den underliggande prisutvecklingen tydligt rör sig tillbaka mot två procent. Detta uttalande bidrog till ökade förväntningar på en fortsatt stram penningpolitik och högre korta räntor internationellt.
Kreditmarknaderna utvecklades positivt i augusti. Kreditriskpremierna minskade ytterligare både på de nordiska och de internationella obligationsmarknaderna. Efter en lugn inledning tog aktiviteten på primärmarknaden fart, både inom investment grade och high yield. Kombinationen av löpande ränta, sjunkande kreditriskspremier och begränsad ränterisk förklarar därmed de viktigaste faktorerna bakom fondens avkastning i augusti.
Vi är fortfarande mycket nöjda med portföljens sammansättning och gjorde endast mindre justeringar i portföljen under augusti. Generellt sett justerades allokeringen mot obligationer med förmånsrätt något nedåt i augusti, men fonden bibehåller den måttliga ränterisken och den breda exponeringen mot norska ränteinstrument.
Fonden har vid månadsslutet en löpande ränta på 5,35 %* och en effektiv ränta på 5,58 %.*
*För förvaltningskostnader. Kan förändras från dag till dag och utgör därför ingen garanti för avkastningen under den period den är beräknad för.
Vänliga hälsningar
Stein Svalestad
En bra riskjusterad avkastning för dig som kund och investerare.
Vill du ha mer information om våra tjänster för dig eller ditt företag?
Kontakta oss gärna på ett sätt som passar dig.
