Etter en utfordrende mars måned, preget av betydelig geopolitisk uro og markante renteøkninger, observerte vi i april en gradvis stabilisering i rentemarkedene. Dette skjedde til tross for vedvarende geopolitisk usikkerhet.
Samme utvikling så vi også innenfor kredittpåslag for norske utstedere. Disse kom noe inn i april, på tvers av alle segmenter. Dette til tross for at investorer tilsynelatende fortsatt viser noe redusert risikovilje. Dette har nok sammenheng med at den nåværende geopolitiske usikkerheten på mange måter gagner norsk økonomi.
Norges Bank har rentemøte i mai. Markedet er usikre på om det kommer en renteøkning på dette rentemøtet (vurderes som 50% sannsynlig), men priser inn med sikkerhet at det kommer en renteøkning før sommeren. Dette som konsekvens av høyere inflasjon enn ventet ved starten av året.
Som tidligere kommunisert posisjonerte vi oss tidlig i året for at inflasjonen kunne overraske på oppsiden og at vi dernest kunne få oppgang i rentene. Det har vi nå fått, og vurderingen nå er når det er fornuftig å øke durasjonen igjen.
I lys av dette var det lav aktivitet i porteføljeforvaltningen gjennom april. Vi kjøpte én obligasjon med noe lengre durasjon, men porteføljen holder fortsatt lav rentedurasjon og balansert eksponering mellom fast- og flytende rente for å opprettholde robusthet i en periode med vedvarende usikkerhet i rentemarkedet.
Fondet har ved månedsskifte en løpende rente på 5,28 %* og en effektiv rente på 5,53 %.*
*Før kostnader knyttet til forvaltning. Vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for avkastningen i perioden den er beregnet for.
Vennlig hilsen,
Stein Svalestad
En god risikojustert avkastning til deg som kunde og investor.
Ønsker du mer informasjon om tjenestene våre for deg eller bedriften din?
Ta gjerne kontakt på en måte som passer deg.
