Fondet ga en avkastning på 0,17 % i juli og er opp 3,63 % siste 12 måneder.

Kraft Obligasjon ga en avkastning på 0,17 % i juli. Juli var preget av noe mer krevende rentemarkeder enn foregående måned, der særlig de lengre rentene steg gjennom perioden. Fondets korte rentedurasjon bidro til å begrense renteeffekten, slik også tidligere rapporter har vektlagt når markedsrentene har beveget seg oppover.

Inflasjonsbildet var fortsatt et sentralt tema for markedet. SSBs juni-tall, publisert i juli, viste at både KPI og KPI-JAE steg 2,7 prosent fra juni 2025 til juni 2026, noe som isolert sett ga et noe mildere inflasjonsbilde enn tidligere i år. Samtidig hadde Norges Bank på rentemøtet i juni vært tydelig på at prisveksten fortsatt er for høy, og at det trolig vil bli behov for å sette renten videre opp på et av de nærmeste møtene. Dette bidro til at pengepolitikken fortsatt ble oppfattet som stram, selv om de siste inflasjonstallene trakk i en mer positiv retning.

Internasjonalt var sentralbankbildet også preget av avventende, men fortsatt stram kommunikasjon. ECB holdt rentene uendret i juli, men viste til høy usikkerhet rundt energipriser og de videre inflasjonseffektene av konflikten i Midtøsten. Federal Reserve holdt også renten uendret, men beslutningen ble fattet med tre dissenter som ønsket en renteheving, og sentralbanken pekte på at inflasjonen fortsatt var over målet, blant annet som følge av tilbudssjokk innen energi. Samlet ga dette et bakteppe der rentemarkedet fortsatt var følsomt for nye inflasjons- og energinyheter.

Forvaltningsaktiviteten var lav i juli, og porteføljen var i hovedsak uendret. Vi er fortsatt fornøyde med fondets eksponering og posisjonering, og gjorde kun marginale tilpasninger gjennom måneden. Fondet er fortsatt posisjonert med lav rentedurasjon og en balansert eksponering mellom fast og flytende rente, noe vi mener gir god robusthet i et marked der styringsrenten fortsatt er høy, rentebanene er usikre og kredittpåslagene i fondets segmenter har utviklet seg stabilt.

Fondet har ved månedsskifte en løpende rente på 5,50 %* og en effektiv rente på 5,63 %.*

*Før kostnader knyttet til forvaltning. Vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for avkastningen i perioden den er beregnet for.

Vennlig hilsen,

Stein Svalestad