Forte Strategisk avkastade -1,85% i januari och är upp 1,45% under de senaste 12 månaderna.

I januari föll FORTE Strategisk A med 1,9 procent, präglat av en betydligt starkare norsk krona mot både US-dollar och euro.

Månaden dominerades av flera geopolitiska händelser som ledde till en del kortsiktig volatilitet längs vägen för aktier, råvaror och valutor. Innan det nya börsåret ens hade börjat var det USA:s invasion av Venezuela som stal rubrikerna. Detta avlöstes av att relationerna mellan USA och ett antal NATO-allierade präglades av friktion till följd av USA:s aggressiva intresse för Grönland. I slutet av månaden fick den ökade spänningen kring Iran stort genomslag på oljepriset. Trumps politik fortsätter att ha en inverkan på marknaderna under det nya börsåret.

Aktieportföljen hade överlag ett positivt bidrag mätt i lokal valuta. På regional nivå bidrog asiatiska aktier mest positivt, tillsammans med tillväxtmarknader. I Europa och USA var ökningen mer måttlig.

Tittar man på sektornivå var det också en bred uppgång. Energi var det bästa segmentet, följt av material och industri. Finans och konsumentrelaterade aktier gick mindre bra.

Även ränteportföljen gav ett positivt bidrag mätt i lokal valuta. Som jämförelseindex steg S&P Global Developed Aggregate Ex-Coll Bond Index med 0,97 procent. Den 10-åriga räntan i USA rörde sig från 4,15 till 4,23 procent i januari.

Eftersom FORTE Strategisk har som mål att skapa god riskjusterad avkastning baserat på Pensionsfondens investeringsstrategi väntade vi nyligen med spänning på Pensionsfondens helårssiffror för 2025. Själva årsredovisningen från pensionsfonden publiceras senare i februari, vilket innebär att vi får vänta på detaljer. Preliminära beräkningar visar dock att FORTE Strategisk årsavkastning var i linje med pensionsfonden även förra året.

Trots en hel del geopolitiskt oro ser de ekonomiska utsikterna relativt goda ut från vår horisont. Konsensusförväntningarna ligger på en total årlig vinsttillväxt på cirka 14 procent 2026, både för amerikanska och europeiska aktier (aggregerat på indexnivå). Vi noterar också att en större bredd i vinsttillväxten väntas, så att den inte längre enbart drivs av teknikbolag kopplade till artificiell intelligens. Rapportsäsongen för bolagens fjärde kvartal har precis inletts och väntas prägla marknaderna den närmaste tiden.

Vänliga hälsningar

Stein Frode Aaseng