FORTE Norge steg med 0,9 prosent i september, og er med det opp 10,1 prosent hittil i år.

Måneden kan oppsummeres som relativt rolig på Oslo Børs. Oljeprisen (Brent) falt marginalt til 66 USD per fat, mens den europeiske gassprisen var uendret.

Av selskapene innen energisektoren skilte Frontline seg ut med positivt fortegn, drevet av kraftig økning i fraktratene. Vår Energi skilte seg derimot ut på den svake siden, men også de andre olje- og gasselskapene i porteføljen korrigerte noe ned.

Aksjene innen konsumvarer hadde sterkere utvikling, og det var spesielt sjømatselskapene Bakkafrost og Salmar som bidro positivt. Også Mowi og Austevoll hadde god børsutvikling. For øvrig korrigerte Orkla en god del ned, noe vi benyttet til å øke vår posisjon.

Av fondets innehav innen teknologi og kommunikasjonstjenester utmerket Atea seg med oppgang, mens Vend Marketplaces hadde svak utvikling i september.

Innen kategoriene industri, materialer og forsyninger var det til dels store forskjeller i utviklingen. Aker var den største bidragsyteren denne måneden, etter å ha inngått en stor AI-infrastrukturkontrakt med Microsoft gjennom sin joint venture med Nscale. Også Kongsberg Gruppen, Stolt-Nielsen og Norsk Hydro bidro svært positivt til fondets utvikling. På den svake siden skilte Bonheur og Tomra seg ut.

Innen finans var Gjensidige beste aksje denne måneden, etterfulgt av Sparebanken 1 Nord-Norge og DNB. De øvrige selskapene gjorde lite ut av seg.

Rapporteringssesongen for selskapenes tredje kvartal står nå foran oss, noe som trolig vil prege enkeltaksjene fremover. Inntjeningsestimatene har i sum kommet en del ned gjennom året, hovedsakelig knyttet til lavere råvarepriser og valutaeffekter. Vi har mange sykliske selskaper på Oslo Børs, som er sterkt påvirket av den globale makroutviklingen. I så måte blir det interessant å se om USAs tollsatser har hatt noen betydningsfull effekt på inntjeningen. Med et bakteppe preget av lavere forventninger mener vi det er grunn til å være forsiktig optimistiske.

I forbindelse med at investeringsstrategien i FORTE Norge ble endret til å fokusere på selskaper med etablert utbyttepolitikk, består porteføljen nå av modne selskaper med sterke markedsposisjoner i sine segmenter. I utvelgelsen vektlegges også solid balanse og stabile kontantstrømmer over tid. Porteføljen er for øyeblikket godt diversifisert på tvers av sektorer.

Vennlig hilsen, Stein Frode Aaseng