Oljepriset steg från 73 till 90 USD per fat till följd av en förnyad militär eskalering mellan USA och Iran. Fondens innehav inom energisektorn uppvisade en mycket stark kursutveckling. Equinor var den viktigaste positiva bidragsgivaren till avkastningen denna månad och redovisade dessutom bättre kvartalssiffror än väntat.
Inom kategorierna industri, material och förnödenheter var utvecklingen mer blandad. Tomra och Borregaard utmärkte sig på ett positivt sätt. Norsk Hydro korrigerade något nedåt.
Bland företagen inom konsumtionsvaror hade alla fisk- och skaldjursföretag äntligen en stark månad, vilket var den viktigaste orsaken till fondens överavkastning jämfört med referensindexet. Sektorn har hittills i år präglats av lägre laxpriser än väntat samt betydligt högre foderpriser. Vinstförväntningarna framöver har dock sjunkit avsevärt, vilket ger ett attraktivt förhållande mellan risk och förväntad avkastning. Mycket tyder på negativ tillväxt i utbudet under andra halvåret, och dessutom har företagen gynnsamma prissättningsförutsättningar för nästa års vinstprognoser.
Även inom finanssektorn var utvecklingen överlag positiv. Storebrand steg med nära 10 procent och var fondens bästa aktie inom sektorn.
Inom teknik och kommunikationstjänster backade Telenor något efter att ha redovisat kvartalssiffror som var något svagare än väntat. Vend Marketplaces hade en mindre framträdande utveckling.
Rapporteringssäsongen för företagens andra kvartal har just inletts, och vi har hittills noterat delvis stora kursrörelser på rapportdagen. Vi förväntar oss att detta även kommer att prägla marknaderna framöver. Värderingen på Oslo-börsen i förhållande till den förväntade vinsten under de kommande 12 månaderna har sjunkit en del de senaste månaderna och ligger nu under det historiska genomsnittet.
Kraft Norges portfölj är väl diversifierad över sektorer och kännetecknas av mogna bolag med starka marknadspositioner inom sina segment. I urvalsprocessen läggs också vikt vid att bolagen har en solid balansräkning och positiva kassaflöden över tid.
Vänliga hälsningar
Stein Frode Aaseng
En bra riskjusterad avkastning för dig som kund och investerare.
Vill du ha mer information om våra tjänster för dig eller ditt företag?
Kontakta oss gärna på ett sätt som passar dig.
