Forte Strategisk ga en avkastning på -1,85 % i januar og er opp 1,45 % siste 12 måneder.

I januar falt FORTE Strategisk A med 1,9 prosent, preget av en vesentlig sterkere norsk krone mot både amerikanske dollar og euro.

Måneden var dominert av flere geopolitiske hendelser som førte til en del kortsiktig volatilitet underveis både for aksjer, råvarer og valuta. Før det nye børsåret i det hele tatt kom i gang var det USA`s invasjon av Venezuela som stjal overskriftene. Dette ble avlastet av at forholdet mellom USA og en rekke NATO allierte ble preget av friksjon som følge av USA`s aggressive interesse for Grønland. I slutten av måneden ga den økte spenningen rundt Iran store utslag i oljeprisen. Trumps politikk fortsetter å prege på markedene også i det nye børsåret.

Aksjeporteføljen hadde totalt sett et positivt bidrag målt i lokal valuta. På regionsnivå ga asiatiske aksjer det mest positive bidraget, sammen med fremvoksende markeder. I Europa og USA var oppgangen mer moderat.

Ser vi på sektornivå, var det også bred oppgang. Energi var beste segment, etterfulgt av materialer og industri. Finans og konsumrelaterte aksjer gjorde mindre ut av seg.

Også renteporteføljen bidro i positiv retning målt i lokal valuta. Som referanse steg indeksen S&P Global Developed Aggregate Ex-Coll Bond Index med 0,97 prosent. 10-års renten i USA beveget seg fra 4,15 til 4,23 prosent i januar.

Siden FORTE Strategisk har som mål å skape god risikojustert avkastning basert på Oljefondets investeringsstrategi, ventet vi nylig i spenning på Oljefondets helårstall for 2025. Selve årsrapporten fra Oljefondet kommer senere i februar, og gjør at vi må vente på detaljer. Foreløpige beregninger viser imidlertid at års avkastningen i FORTE Strategisk også i fjor var på linje med Oljefondet.

Til tross for mye geopolitisk støy og uro, ser de økonomiske utsiktene relativt gode ut fra der vi står. Konsensus forventning er en samlet årlig inntjeningsvekst på rundt 14 prosent i 2026, både i amerikanske og europeiske aksjer (aggregert på indeksnivå). Vi registrerer også at det forventes en større bredde i inntjeningsveksten, slik at den ikke lengre bare drives av teknologiselskaper knyttet til kunstig intelligens. Rapporteringssesongen for selskapenes 4. kvartal har akkurat startet, og forventes å prege markedene i tiden som kommer.

Vennlig hilsen,

Stein Frode Aaseng