FORTE Norge steg med 0,9 procent i september, en ökning med 10,1 procent hittills i år.

Månaden kan sammanfattas som relativt lugn på Oslobörsen. Oljepriset (Brent) föll marginellt till 66 USD per fat, medan det europeiska gaspriset förblev oförändrat.

Bland företagen inom energisektorn utmärkte sig Frontline med ett positivt tecken, drivet av en kraftig ökning av fraktpriserna. Vår Energi, å andra sidan, utmärkte sig på den svaga sidan, men de andra olje- och gasbolagen i portföljen korrigerade också något nedåt.

Aktier i konsumentvaror presterade starkare, och fiskföretagen Bakkafrost och Salmar bidrog särskilt positivt. Mowi och Austevoll hade också god aktiemarknadsutveckling. Orkla korrigerade också en betydande mängd nedåt, vilket vi använde för att öka vår position.

Av fondens innehav inom teknik och kommunikationstjänster utmärkte sig Atea med vinster, medan Vend Marketplaces hade svag utveckling i september.

Inom kategorierna tillverkning, material och försörjning fanns stora skillnader i utvecklingen. Aker var den största bidragsgivaren denna månad, efter att ha tecknat ett stort AI-infrastrukturkontrakt med Microsoft genom dess joint venture med Nscale. Kongsberg Gruppen, Stolt-Nielsen och Norsk Hydro bidrog också mycket positivt till fondens resultat. På den svaga sidan stack Bonheur och Tomra ut.

Inom finans var Gjensidige den bästa aktien denna månad, följd av Sparebanken 1 Nord-Norge och DNB. De andra företagen gjorde inte mycket väsen av det.

Rapporteringssäsongen för företagens tredje kvartal ligger nu framför oss, vilket sannolikt kommer att påverka enskilda aktier framöver. Vinstprognoserna har sjunkit något under året, främst på grund av lägre råvarupriser och valutaeffekter. Vi har många cykliska företag på Oslobörsen som påverkas starkt av globala makroutvecklingar. I detta avseende blir det intressant att se om de amerikanska tullarna har haft någon betydande effekt på intäkterna. Mot bakgrund av lägre förväntningar anser vi att det finns skäl att vara försiktigt optimistisk.

I samband med förändringen i FORTE Norges investeringsstrategi för att fokusera på företag med etablerad utdelningspolicy består portföljen nu av mogna företag med starka marknadspositioner i sina segment. Vid urvalet läggs också vikt vid en stabil balansräkning och stabila kassaflöden över tid. Portföljen är för närvarande väl diversifierad över sektorer.

Med vänliga hälsningar, Stein Frode Aaseng