Kraft Norge ga en avkastning på -1,75 % i April og er opp 13,72 % hittil i år.

Oljeprisen steg fra 103 USD til 110 USD per fat, mens den europeiske gassprisen falt noe tilbake gjennom måneden. Fondets innehav i energisektoren korrigerte litt ned. Equinor falt mest, mens Aker BP og Frontline stod seg noe bedre. Vi registrerte høy volatilitet innen dette segmentet også denne måneden, drevet av den løpende utviklingen i Midtøsten.

I kategoriene industri, materialer og forsyninger var det mer blandet utvikling. Bonheur bidro positivt, mens Borregaard og Tomra skilte seg ut i negativ retning. Begge selskapene leverte svakere 1. kvartalstall enn ventet, og ble hardt straffet på børsen i kjølvannet av det. I sistnevnte benyttet vi anledningen til å kjøpe oss ytterligere opp, da vi synes prisingen nå har blitt veldig attraktiv.

Innen teknologi og kommunikasjonstjenester bidro Vend Marketplaces positivt til avkastningen, mens Telenor falt kraftig etter noe svake tall for 1. kvartal.

Alle selskapene innen konsumvarer hadde stort sett svak børsutvikling. Med unntak av Bakkafrost, korrigerte alle sjømatselskapene i porteføljen ned. Også Orkla var negativ bidragsyter denne måneden.

Selskapene innen finans gjorde relativt lite ut av seg i april, og vi har heller ikke gjort noen nevneverdige endringer innen dette segmentet de siste ukene.

Rapporteringssesongen for selskapenes 1. kvartal er godt i gang, og i sum har vi så langt registrert noe bedre tall enn ventet. Oslo Børs har mange selskaper som profitterer på høyere råvarepriser, og har ført til at også fremtidige inntjeningsestimater er tatt opp de siste ukene. Vi har imidlertid også denne gang sett store kursutslag i negativ retning, når selskapene har rapportert svakere enn ventet.

Porteføljen i Kraft Norge er godt diversifisert på tvers av sektorer, preget av modne selskaper med sterke markedsposisjoner i sitt segment. I utvelgelsen vektlegges også at selskapene har en solid balanse og positive kontantstrømmer over tid.

Vennlig hilsen,

Stein Frode Aaseng