Markedsaktiviteten var god i første halvdel av måneden, men avtok mot slutten. Kredittpåslagene i det nordiske høyrentemarkedet falt marginalt gjennom måneden, mens europeiske påslag økte noe.
Et mer krevende geopolitisk klima gir økt rente- og inflasjonsrisiko og understreker viktigheten av kapitaldisiplin og riktig prising av risiko. Konflikten i Midtøsten eskalerte gjennom juli, og oljeprisen satte igjen sitt preg på markedet. Brentprisen steg fra 73 til 91 dollar fatet i løpet av måneden.
Markedet beveger seg nå mot en mer normal prising, der prisforskjellene mellom sektorene kommer tydeligere frem. Det åpner opp for interessante muligheter i de delene av markedet som tidligere har vært for dyrt priset.
I vår forvaltning søker vi begrenset direkte eksponering mot sykliske enkeltfaktorer som eksempelvis oljeprisen, og prioriterer i stedet selskaper som leverer gjennom sykluser med en god indirekte diversifisering. Eiendomssektoren er fortsatt fondets største eksponering, og har hittil i år bidratt positivt til avkastningen. Fondets porteføljeaktivitet i løpet av måneden var i hovedsak preget av justeringer på eksisterende posisjoner.
Kapitaldisiplin og riktig prising av risiko har vært, og vil fortsette å være, en sentral del av forvaltningen videre.
Fondet har ved månedsskifte en løpende rente på 8,36 %* og en effektiv rente på 11,34 %.*
*Før kostnader knyttet til forvaltning. Vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for avkastningen i perioden den er beregnet for.
Vennlig hilsen,
Øivind Thorstensen & Simen Aarsland Øgreid
En god risikojustert avkastning til deg som kunde og investor.
Ønsker du mer informasjon om tjenestene våre for deg eller bedriften din?
Ta gjerne kontakt på en måte som passer deg.
