Marknadsaktiviteten var god under den första halvan av månaden, men avtog mot slutet. Kreditpremierna på den nordiska marknaden för högavkastande obligationer sjönk marginellt under månaden, medan de europeiska premierna ökade något.
Ett mer utmanande geopolitiskt klimat medför ökade ränte- och inflationsrisker och understryker vikten av kapitaldisciplin och korrekt prissättning av risker. Konflikten i Mellanöstern eskalerade under juli, och oljepriset satte återigen sin prägel på marknaden. Brentpriset steg från 73 till 91 dollar per fat under månaden.
Marknaden rör sig nu mot en mer normal prissättning, där prisskillnaderna mellan sektorerna blir tydligare. Det öppnar upp för intressanta möjligheter i de delar av marknaden som tidigare varit för dyrt prissatta.
I vår förvaltning strävar vi efter en begränsad direkt exponering mot cykliska enskilda faktorer, såsom oljepriset, och prioriterar istället företag som presterar väl genom konjunkturcyklerna och som erbjuder en god indirekt diversifiering. Fastighetssektorn är fortfarande fondens största exponering och har hittills i år bidragit positivt till avkastningen. Fondens portföljaktivitet under månaden präglades främst av justeringar av befintliga positioner.
Kapitaldisciplin och korrekt riskvärdering har varit, och kommer även i fortsättningen att vara, en central del av förvaltningen.
Vid månadsskiftet har fonden en löpande ränta på 8,36 %* och en effektiv ränta på 11,34 %.*
*För förvaltningskostnader. Kan förändras från dag till dag och utgör därför ingen garanti för avkastningen under den period den är beräknad för.
Vänliga hälsningar
Øivind Thorstensen & Simen Aarsland Øgreid
En bra riskjusterad avkastning för dig som kund och investerare.
Vill du ha mer information om våra tjänster för dig eller ditt företag?
Kontakta oss gärna på ett sätt som passar dig.
