Mars var en turbulent månad på high yield-marknaden. Geopolitisk oro och stigande inflationsförväntningar bidrog till högre räntor och ökade kreditspreadar. Aktiviteten på primärmarknaden avtog i och med marknadsoron och investerarna blev mer selektiva och krävde bättre kompensation för risk.
Premierna steg i Norden, Europa och USA. Omprissättningen av risk var en följd av kriget i Mellanöstern, som skapade ökad osäkerhet kring energiförsörjning och makroekonomisk utveckling. I sådana här perioder skiljer vi på brus och substans. Prisfluktuationer är tillfälliga, men en viktig del av marknaden. Systematisk marknadsoro skapar nya möjligheter. Vi tog tillfället i akt att öka positionerna i kvalitetsbolag till attraktiva villkor. Vi är fortsatt selektiva och handlar där prissättningen ger god kompensation för den risk vi tar.
Vi förvärvade den globala fordonsgruppen Stellantis och det europeiska satellitbolaget SES. Vi anser att värderingen är attraktiv med tanke på bolagets marknadsposition och starka balansräkning.
Vi fortsätter att fokusera på kvalitetsemittenter för att optimera den riskjusterade avkastningen. Fonden har en stark kapitaldisciplin och ett övergripande fokus på kvalitet för att säkerställa likviditet, prissätta risk korrekt och skydda andelsägarnas kapital.
Vid månadens slut hade fonden en aktuell ränta på 9,15%* och en effektiv ränta på 11,53%*.
*Förkostnader relaterade till förvaltning. Kommer att kunna ändras från dag till dag och är därför ingen garanti för avkastningen under den period den beräknas för.
Vänliga hälsningar
Øivind Thorstensen & Simen Aarsland Øgreid
En bra riskjusterad avkastning för dig som kund och investerare.
Vill du ha mer information om våra tjänster för dig eller ditt företag?
Kontakta oss gärna på ett sätt som passar dig.
