Efter en utmanande mars månad, som präglades av betydande geopolitisk oro och kraftiga räntehöjningar, såg vi en gradvis stabilisering på räntemarknaderna i april. Detta skedde trots en ihållande geopolitisk osäkerhet.
Vi såg också samma utveckling i kreditspreadarna för norska emittenter. Dessa kom in något i april, över alla segment. Detta trots att investerarna uppenbarligen fortfarande visar en något minskad riskaptit. Detta hänger sannolikt samman med att den rådande geopolitiska osäkerheten gynnar den norska ekonomin på många sätt.
Norges Bank har räntemöte i maj. Marknaden är osäker på om det blir en räntehöjning vid detta möte (bedöms som 50 procent sannolikt), men prisar med säkerhet in att det blir en räntehöjning före sommaren. Detta är en följd av att inflationen blev högre än väntat i början av året.
Som tidigare kommunicerats positionerade vi oss i början av året för att inflationen skulle kunna överraska på uppsidan och att vi då skulle kunna få se en ränteuppgång. Detta har nu materialiserats och bedömningen är nu när det är rimligt att öka durationen igen.
Mot bakgrund av detta var det låg aktivitet i portföljförvaltningen under april. Vi köpte en obligation med något längre duration, men portföljen fortsätter att ha en låg ränteduration och en balanserad exponering mellan fasta och rörliga räntor för att vara robust under en period av fortsatt osäkerhet på räntemarknaden.
Vid månadens slut hade fonden en aktuell ränta på 5,28%* och en effektiv ränta på 5,53%*.
*Förkostnader relaterade till förvaltning. Kommer att kunna ändras från dag till dag och är därför ingen garanti för avkastningen under den period den beräknas för.
Vänliga hälsningar
Stein Svalestad
En bra riskjusterad avkastning för dig som kund och investerare.
Vill du ha mer information om våra tjänster för dig eller ditt företag?
Kontakta oss gärna på ett sätt som passar dig.
